Strategia financiara a unei firme: ce reprezinta?

Pentru Facturare si Gestiune recomandam SmartBill. Incerci GRATUIT!

Orice firma are o strategie financiara. Aceasta reprezintă planul pe termen lung care definește modul în care o companie își va gestiona resursele financiare pentru a atinge obiectivele sale de afaceri și pentru a asigura creșterea sustenabilă.

Daca suntem intrebati : care este stragia financiara a firmei dvs , despre ce ar trebui sa vorbim?

Strategia financiara are cel putin 4 mari arii:

structura optima a capitalului: decizia privind proporția de finanțare prin capital propriu și datorii (credite bancare, obligațiuni)
politica de dividende: stabilirea politicii de distribuire a profiturilor către acționari, adică dacă profitul va fi reinvestit în afacere pentru creștere sau va fi distribuit sub formă de dividende.
monitorizarea investitiilor de capital: prioritizarea investițiilor în proiecte care generează cel mai mare randament și sunt aliniate cu obiectivele strategice ale firmei.
managementul riscurilor.

I.Structura optima a capitalului

Reprezinta mixul de surse de finantare astfel incat sa fie un raport optim intre diversele surse de finantare.

Presupunem ca o societate doreste sa creasca, sa isi extinda activitatea. Antreprorii vor trebui sa decida cum vor asigura aceasta crestere.Principalele surse de finantare sunt:

Rezultatul reportat
Majorare de capital
Imprumut

1.Rezultatul reportat

Avantaje:

este o sursa mai flexibila de finantare
nu implica o schimbare in structura actionariatului

Dezavantaje:

Acționarii pot fi sensibili la pierderea dividendelor care va rezulta din păstrarea fondurilor pentru reinvestire, în loc de a plăti dividende.

Care este costul rezultatului reportat?

Rezultatul reportat nu este lipsit de cost. Exista un “cost de oportunitate” comparand cu situatia in care dividendele ar fi fost incasate si apoi reinvestite de catre asociati pentru a obtine un profit.

Costul de oportunitate reprezintă valoarea la care renunți atunci când alegi o opțiune în detrimentul alteia. Cu alte cuvinte, este beneficiul pierdut din cea mai bună alternativă nealeasă.

Costul profitului nerepartizat este rata de rentabilitate pe care acționarii o solicită pentru capitalul propriu pe care compania l-a obținut prin reținerea profiturilor

Asociatii ar fi putut obtine aceste venituri si sa le investeasca altundeva prin urmare compania va trebui sa obtina o rata rentabilitatii cel putin la fel de buna ca cea pe care asociatii ar fi putut sa obtina altundeva in conditii comparabile de risc.

2.Imprumutul

Avantaje imprumut:

se inregistreaza o dobanda care in anumite plafoane este deductibila fiscal
nu exista o schimbare in structura de control a societatii

Dezavantaje imprumut:

Dobanda se plateste la scadentele convenite indifferent ca societatea obtine sau nu profit
imprumuturile excesive cresc riscul financiar si capacitatea de a contracta imprumuturi
asociatii ar putea cere rate ale rentabilitatii mai mari pentru a compensa riscul ca dobanzile mai mari sa nu permita acordarea de dividend

3.Majorarea de capital

Avantaje:

imbunatateste structura bilantului (majorare a capitalului propriu, creste accesul la finantare(bancara))
spre deosebire de creditele bancare, majorarea de capital nu necesită rambursarea sumelor primite
nu pune presiune imediată asupra fluxurilor de numerar

Dezavantaje

poate genera o schimbare in structura asociatilor
creșterea numărului de acțiuni poate duce la diluarea valorii acțiunilor existente, influențând astfel evaluările și indicatorii pe acțiune.
complică procesul decizional

II.Politica de dividende

Politica de dividende reprezinta decizia pe care managementul companiei o ia cu privire la cat de mult decide sa distribuie sub forma de dividende si cat cat va ramane in cadrul firmei.

Politica de dividend constant (compania plătește un dividend fix indiferent de fluctuațiile profitului)
Politica de dividend variabil (dividendele fluctuează în funcție de rezultatele financiare)
Politica de payout constant (un procent fix din profit este distribuit anual)

Sau pur si simplu putem sa avem o politica de neacordare de dividende cum are de exemplu Amazon.

In Romania politica de dividende este puternic influentata de fiscalitate.

Puterea de semnalizare a dividendelor:

semnal pozitiv sau negativ

Dividendele pot fi folosite pentru a transmite informații bune (sau rele). O firmă care își mărește rata de distribuire a dividendelor poate semnala că se așteaptă ca fluxurile de numerar viitoare să crească, deoarece această rată tinde să rămână constantă în timp. De asemenea, firmele care nu performează bine pot mări dividendele pentru a încerca să convingă piețele ca asteapta cresteri viitoare ale cash flow-ului. Aceasta crestere insa devine nesustenabila daca cresterea promisa nu se mai intampla si inevitabila scadere a ratei de distribuire a dividendelor va fi greu penalizata in piata.